Observatoire Krymax.
Notre lecture des données qui comptent pour ceux qui dirigent entreprise et capital — des chiffres vérifiés, des sources citées, et un indice propriétaire.
Les données 2026 racontent une seule histoire : la valeur se crée — ou s'érode — sur la direction, pas sur le capital. Nous rassemblons les éléments qui comptent pour les fonds, les family office et les entreprises dirigées par leur propriétaire, les lisons avec notre méthode et en tirons un indice. Pas d'opinions : des chiffres, des sources, des implications.
Éléments 2026, vérifiés et attribués à leur source.
Sept constats qui redessinent la création de valeur dans le mid-market — issus de sources publiques de référence, vérifiés.
De la finance à l'opérationnel
Pour les opérations de buyout 2010–2022, 59% des rendements provenaient de l'effet de levier et de l'expansion des multiples, non de l'amélioration opérationnelle. Avec un levier coûteux et des multiples figés, la valeur se crée désormais par l'opérationnel.
Source: McKinsey & Company — Bridging private equity's value creation gap (2024) →La barre a doublé
Durant la décennie de taux bas, une croissance annuelle de l'EBITDA d'~5% suffisait pour un MOIC de 2,5x sur 5 ans. Aujourd'hui, sans levier ni multiples, il en faut 10–12%. L'opérationnel est au centre.
Source: Bain & Company — Global Private Equity Report 2026 →Deux transformations sur trois échouent
Sur ~900 transformations, seules 30% ont atteint leurs objectifs de valeur avec un changement durable. Les 70% restantes ont manqué la cible. L'écart n'est pas stratégique, il est d'exécution.
Source: Boston Consulting Group — Flipping the Odds of Digital Transformation Success (2020) →Le plus grand transfert de richesse de l'histoire
D'ici 2048, 124 000 milliards de dollars changeront de mains (105 000 aux héritiers, 18 000 à la philanthropie). Une transition qui met à l'épreuve la gouvernance et la continuité (chiffre américain).
Source: Cerulli Associates — U.S. High-Net-Worth Markets 2024 →Près de la moitié sans plan de succession
Seuls 53% des family offices dans le monde disposent d'un plan de succession familial formalisé. La richesse évolue plus vite que la gouvernance censée la protéger.
Source: UBS — Global Family Office Report 2025 →Le capital du Golfe se tourne vers l'Europe
Les fonds souverains du Golfe gèrent près de 6 000 milliards de dollars (plus de 40% du total mondial) ; sur les 9 premiers mois de 2025, 28% de leurs déploiements sont allés en Europe — le niveau le plus élevé depuis plus de cinq ans.
Source: Deloitte (Global SWF); Semafor / Global SWF (2025) →Le mid-market est en retard sur l'IA
En 2025, seules 20% des entreprises de l'UE (10 salariés et plus) utilisent l'IA : 17% des petites contre 55% des grandes. L'adoption progresse, mais l'écart selon la taille est le véritable retard du mid-market.
Source: Eurostat — Use of artificial intelligence in enterprises (2025) →L'Indice Krymax de Préparation à la Direction
Un cadre propriétaire pour mesurer à quel point une entreprise, une participation ou un family office est prêt à transformer la stratégie en résultats. Cinq dimensions, un score.
Clarté stratégique
Direction définie, priorités explicites, allocation du capital disciplinée.
Maturité de la gouvernance
Organes, délégations et contre-pouvoirs ; séparation de la propriété et de la gestion.
Discipline d'exécution
KPI, cadences et responsabilité sur les chiffres ; des plans avec jalons.
Préparation à la succession
Un plan pour les décideurs, des règles de famille, la préparation de la génération suivante.
Adoption de l'AI avec méthode
Une AI liée aux objectifs et aux processus, pas un pilote perpétuel ; la gouvernance de la donnée.
Chaque dimension est notée de 0 (absente) à 4 (excellente) ; le total sur 20 situe l'entreprise dans quatre paliers — Fragile, En développement, Solide, Excellent — chacun avec une lecture et une direction de travail. Une version interactive se trouve dans la section Outils.
Un indice propriétaire pour mesurer la santé de la création de valeur d'une entreprise mid-market sur six dimensions observables. Score 0–100, pondéré. Méthodologie transparente : chaque dimension est évaluée sur des proxys vérifiables (délibérations, organes, KPI, structure).
Clarté stratégique20%
Objectifs prioritaires définis, mesurables et délibérés
Maturité de la gouvernance20%
Organes actifs, indépendants, délégations et contrôles tracés
Discipline d'exécution20%
Plan avec responsables, jalons, KPI et suivi périodique
Préparation à la succession15%
Plan formalisé, successeur en préparation, pactes
Adoption de l'IA15%
Cas d'usage en production avec impact mesuré sur l'efficacité/la marge
Efficience du capital10%
Allocation, besoin en fonds de roulement et rendement du capital investi
Observatoire Krymax — une synthèse de sources publiques de référence (citées), mise à jour 2026. Les enquêtes primaires sur un panel d'entreprises mid-market et de family offices sont en cours de lancement.
Les dynamiques 2026 lues pays par pays — dans les termes et les données natifs de chaque marché.
Italie + Tessin
Temporary & fractional management : en 2026, 49% des rôles sont à temps partiel, avec un incitatif fiscal pour les PME. Transmission générationnelle au centre.
Source: INIMA · Il Sole 24 ORE
DACH — Suisse alémanique · Allemagne · Autriche
Unternehmensnachfolge : ~186 000 entreprises en transmission 2026-2030 en Allemagne (57% des dirigeants de plus de 55 ans) ; en Suisse ~12 000 PME par an. L'Interim Management comme levier.
Source: KfW · IFJ · Robert Walters
Suisse romande · France
Management de transition et transmission d'entreprise : une vague de cessions d'ici 2030 ; Genève, hub des family offices (+12% d'actifs sous gestion en 2024).
Source: France Transition · PwC Suisse
International / global
Private equity : la création de valeur opérationnelle a remplacé l'ingénierie financière comme moteur dominant des rendements ; plus de 50% des participations mid-market mènent des initiatives AI.
Source: McKinsey · EY · FTI
Cette première édition synthétise les éléments publics 2026 — sources citées — lus avec la méthode Krymax. L'Indice de Préparation à la Direction est notre instrument d'évaluation propriétaire : nous l'appliquons dans les mandats et en collectons les résultats, sous forme agrégée et anonyme, pour construire — édition après édition — un benchmark de référence pour fonds, family office et PME italo-suisses. La participation est sur invitation et confidentielle.
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Entretien confidentiel